细算税费账目 合理"分批买卖"
2012年08月18日 11:23 中国证券报
绝大多数投资者在证券交易中采取的是组合投资、分批买卖的方法。这种方法虽不能使最终结果达到收益最大化的程度，但也能有效缓解股市风险对投资带来的心理压力，因而被越来越多的投资者所采用。
但在实际操作中，笔者发现，为数不少的投资者采取较为绝对的做法：一次性投资法，将所有资金满仓、一次性买入一只股票。这种做法虽然“涨起来”利润可观，但“跌起来”损失惨重。因此，并不适合普通投资者采用；或者采取分批买卖法，但显得过于分散，不仅增加操作难度、浪费宝贵时间，而且多缴不少费用，增加交易成本。
为使操作达到不多不少、恰到好处的程度，首先要弄清楚证券交易由哪些费用组成，标准是什么，以便让每次操作都做到心中有数。投资者在证券交易中实际缴纳的税费共有三项组成，分别是佣金（以比例为成交金额0.05%为例）、印花税（比例为成交金额的0.10%，只在卖出时单向缴纳，买入时无须缴纳），过户费（按成交股数计，标准为每1000股0.75元，只在沪市缴纳，深市无须缴纳）。这样，卖出时的总费用约为成交金额的0.170%，买入时的总费用约为成交金额的0.067%，“一买一卖”的总费用约为成交金额的0.237%。
实际操作中，由于与证券公司约定的佣金标准不同，不同投资者的实际交易费用不尽相同。其中，印花税和过户费保持不变，区别在于佣金标准。
小账目暗藏大学问
在弄清楚缴费项目和缴费标准基础上，通过与实际操作的比对即可发现实际缴费情况及操作中存在的问题。
以投资者G为例。8月2日，投资者G作了如下操作：卖出中国北车1000股，价格3.75元，成交金额3750元；买入南方航空900股，价格4.13元，成交金额3717元。缴纳的各种税费如下：
卖出中国北车时缴纳的税费：佣金按0.05%标准计、应缴1.88元，实缴5.00元、对应比例为0.13%，多缴3.12元、对应比例为0.08%；印花税应缴3.75元，实缴3.75元，比例不变；过户费按每1000股0.75元标准计、应缴0.75元，实缴1.00元、对应标准为每1000股1.00元，多缴0.25元、对应比例为每1000股0.25元。卖出合计：应缴税费6.38元、对应比例0.17%，实缴税费9.75元、对应比例0.26%，多缴税费3.37元、对应比例0.09%。
买入南方航空时缴纳的税费：佣金按0.05%标准计、应缴1.86元，实缴5.00元、对应比例为0.13%，多缴3.14元、对应比例为0.08%；印花税应缴0元，实缴0元；过户费按每1000股0.75元标准计、应缴0.68元，实缴1.00元、对应标准为每1000股1.11元，多缴0.32元、对应比例为每1000股0.36元。买入合计：应缴税费2.54元、对应比例0.07%，实缴税费6.00元、对应比例0.161%，多缴税费3.46元、对应比例0.09%。
综合上述分析可以看出，对投资者缴纳费用影响较大的主要是两项：一是佣金，多缴166%-169%；二是过户费，多缴33%-47%。由于这两项费用的多缴，使得“一买一卖”的总费用由应缴的0.237%增加到实缴的0.421%。
假如投资者G投入的资金总量为100万元，每周交易（包括买入和卖出）一次，全年按50个交易周计算，应缴的税费为：100万元*0.237%*50=11.85万元；若按上述方法操作，实缴的税费为：100万元*0.421%*50=21.05万元。一年时间就多缴9.2万元税费，多缴的幅度高达77.64%。值得一提的是，这些多缴的费用正是由于在分批买卖时数量确定不当，过于分散、未达“底线”造成。
精打细算成交股数
从投资者G缴纳的税费构成可以看出，多缴的费用主要是佣金和过户费。因此，要解决费用多缴问题须对症下药，从避免多缴佣金和过户费做起。
解决佣金多缴问题，取决于操作时的成交量。在佣金比例0.05%、“底线”5元不变的情况下，要想不多缴佣金，就必须确保单笔操作的成交量在10000元以上，即只有当单笔成交额大于或等于10000元时，佣金才大于或等于5元。另外，当投资者与证券公司签订的佣金合同发生变化时，确保不多缴佣金所对应的单笔交易成交额也会随之发生变化，计算公式为：单笔交易最低成交额=5元/佣金比例。佣金比例越低，确保不多缴佣金所对应的单笔交易成交额就越多；佣金比例越高，单笔交易成交额就越少。
解决过户费多缴问题，取决于操作时的成交股数。在过户费标准每1000股0.75元、“底线”1元不变的情况下，希望不多缴过户费，就必须确保单笔操作的股数在1333股以上（对应的百股整数为1400股以上），否则就将多缴过户费。
所以，对于佣金比例为0.05%的投资者来说，在佣金“底线”为5元、过户费标准为每1000股0.75元、“底线”为1元的情况下，只有确保成交额在10000元以上、成交股数在1400股以上，在这两个条件同时满足时，才不会多缴交易费用。
当然，证券交易税费除了尽量不要多缴外，还应设法做到能省则省。首先，选择好券商——在服务质量、信誉程度、交通便利等方面大体相当的情况下，尽可能选择佣金（手续费）标准较低的券商。其次，选择好市场——如果备选品种大体一致，既可选沪市股票，也可选深市股票，在这种情况下应尽量选择深市股票交易，这样就可免缴过户费。但若不同品种之间优劣相差悬殊，则首先要考虑品种本身，而不是市场。再者，选择好品种——即使必须在沪市交易，也要尽可能选择股价相对较高的品种进行交易，以节省过户费。因为在成交金额已定的前提下，股价越高，股数就越少，需缴纳的过户费也越少。
但在实际操作中，笔者发现，为数不少的投资者采取较为绝对的做法：一次性投资法，将所有资金满仓、一次性买入一只股票。这种做法虽然“涨起来”利润可观，但“跌起来”损失惨重。因此，并不适合普通投资者采用；或者采取分批买卖法，但显得过于分散，不仅增加操作难度、浪费宝贵时间，而且多缴不少费用，增加交易成本。
为使操作达到不多不少、恰到好处的程度，首先要弄清楚证券交易由哪些费用组成，标准是什么，以便让每次操作都做到心中有数。投资者在证券交易中实际缴纳的税费共有三项组成，分别是佣金（以比例为成交金额0.05%为例）、印花税（比例为成交金额的0.10%，只在卖出时单向缴纳，买入时无须缴纳），过户费（按成交股数计，标准为每1000股0.75元，只在沪市缴纳，深市无须缴纳）。这样，卖出时的总费用约为成交金额的0.170%，买入时的总费用约为成交金额的0.067%，“一买一卖”的总费用约为成交金额的0.237%。
实际操作中，由于与证券公司约定的佣金标准不同，不同投资者的实际交易费用不尽相同。其中，印花税和过户费保持不变，区别在于佣金标准。
小账目暗藏大学问
在弄清楚缴费项目和缴费标准基础上，通过与实际操作的比对即可发现实际缴费情况及操作中存在的问题。
以投资者G为例。8月2日，投资者G作了如下操作：卖出中国北车1000股，价格3.75元，成交金额3750元；买入南方航空900股，价格4.13元，成交金额3717元。缴纳的各种税费如下：
卖出中国北车时缴纳的税费：佣金按0.05%标准计、应缴1.88元，实缴5.00元、对应比例为0.13%，多缴3.12元、对应比例为0.08%；印花税应缴3.75元，实缴3.75元，比例不变；过户费按每1000股0.75元标准计、应缴0.75元，实缴1.00元、对应标准为每1000股1.00元，多缴0.25元、对应比例为每1000股0.25元。卖出合计：应缴税费6.38元、对应比例0.17%，实缴税费9.75元、对应比例0.26%，多缴税费3.37元、对应比例0.09%。
买入南方航空时缴纳的税费：佣金按0.05%标准计、应缴1.86元，实缴5.00元、对应比例为0.13%，多缴3.14元、对应比例为0.08%；印花税应缴0元，实缴0元；过户费按每1000股0.75元标准计、应缴0.68元，实缴1.00元、对应标准为每1000股1.11元，多缴0.32元、对应比例为每1000股0.36元。买入合计：应缴税费2.54元、对应比例0.07%，实缴税费6.00元、对应比例0.161%，多缴税费3.46元、对应比例0.09%。
综合上述分析可以看出，对投资者缴纳费用影响较大的主要是两项：一是佣金，多缴166%-169%；二是过户费，多缴33%-47%。由于这两项费用的多缴，使得“一买一卖”的总费用由应缴的0.237%增加到实缴的0.421%。
假如投资者G投入的资金总量为100万元，每周交易（包括买入和卖出）一次，全年按50个交易周计算，应缴的税费为：100万元*0.237%*50=11.85万元；若按上述方法操作，实缴的税费为：100万元*0.421%*50=21.05万元。一年时间就多缴9.2万元税费，多缴的幅度高达77.64%。值得一提的是，这些多缴的费用正是由于在分批买卖时数量确定不当，过于分散、未达“底线”造成。
精打细算成交股数
从投资者G缴纳的税费构成可以看出，多缴的费用主要是佣金和过户费。因此，要解决费用多缴问题须对症下药，从避免多缴佣金和过户费做起。
解决佣金多缴问题，取决于操作时的成交量。在佣金比例0.05%、“底线”5元不变的情况下，要想不多缴佣金，就必须确保单笔操作的成交量在10000元以上，即只有当单笔成交额大于或等于10000元时，佣金才大于或等于5元。另外，当投资者与证券公司签订的佣金合同发生变化时，确保不多缴佣金所对应的单笔交易成交额也会随之发生变化，计算公式为：单笔交易最低成交额=5元/佣金比例。佣金比例越低，确保不多缴佣金所对应的单笔交易成交额就越多；佣金比例越高，单笔交易成交额就越少。
解决过户费多缴问题，取决于操作时的成交股数。在过户费标准每1000股0.75元、“底线”1元不变的情况下，希望不多缴过户费，就必须确保单笔操作的股数在1333股以上（对应的百股整数为1400股以上），否则就将多缴过户费。
所以，对于佣金比例为0.05%的投资者来说，在佣金“底线”为5元、过户费标准为每1000股0.75元、“底线”为1元的情况下，只有确保成交额在10000元以上、成交股数在1400股以上，在这两个条件同时满足时，才不会多缴交易费用。
当然，证券交易税费除了尽量不要多缴外，还应设法做到能省则省。首先，选择好券商——在服务质量、信誉程度、交通便利等方面大体相当的情况下，尽可能选择佣金（手续费）标准较低的券商。其次，选择好市场——如果备选品种大体一致，既可选沪市股票，也可选深市股票，在这种情况下应尽量选择深市股票交易，这样就可免缴过户费。但若不同品种之间优劣相差悬殊，则首先要考虑品种本身，而不是市场。再者，选择好品种——即使必须在沪市交易，也要尽可能选择股价相对较高的品种进行交易，以节省过户费。因为在成交金额已定的前提下，股价越高，股数就越少，需缴纳的过户费也越少。
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