揭秘三季度险资A股投资图谱

   　  保险业持续打出监管组合拳，一系列文件直指保险资金运用的规范与整顿。监管高压态势已然奏效，这在保险资金2017年三季度投资图谱中体现得淋漓尽致。
　  上证报资讯统计的数据显示，2017年第三季度，大型保险机构明显加大了对轻工制造、化工、交通运输、非银金融等板块的配置力度。但曾收到监管罚单或被市场诟病的激进型中小保险机构，却表现得并不怎么淡定，恒大人寿、华夏人寿等先后减持多家上市公司股权，收缩战线迹象明显。
　  监管风暴远未结束，激进型保险机构收缩战线的现象可能还将持续。
　  大险企偏爱细分龙头
　  上证报资讯最新统计数据显示，2017年第三季度，保险机构直接入市持股市值达到1505.34亿元，比第二季度的1252.54亿元，增加幅度约20%。
　  具体至板块，统计数据显示，从持仓市值比重来看，银行、医药生物、汽车、商业贸易、化工占据了保险机构持仓市值的前5位。但从持仓数量的变化来看，保险机构在今年第三季度明显加大了对轻工制造、化工、交通运输、非银金融、农林牧渔、通信、采掘、家用电器、休闲服务板块的配置力度；遭保险机构减持的板块，则主要集中在房地产、电气设备、医药生物、有色金属、汽车、电子、传媒、建筑装饰、商业贸易、公用事业等领域。
　  从各类型保险机构的持仓情况来看，第三季度大型保险机构的持仓及持股情况较为稳定，新增或新进的多为低估值、跌幅较大、业绩表现较好的绩优个股，以及细分市场的龙头股和掌握新技术、新标准的成长股。
　  截至10月26日，若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安集团所持平安银行这两个因素，2017年第三季度，按持股数量来计算，保险机构持有最多的前10只股票分别为：农产品、万丰奥威、东吴证券、大秦铁路、山鹰纸业、三安光电、广深铁路、同洲电子、中航资本、哈投股份。
　  当然，由于尚有一批大蓝筹还未公布三季报，因此，保险资金实际持股情况有所偏差。从以往持股情况来看，金地集团、金融街、浦发银行、民生银行等银行股及地产股，向来都能吸引大量保险资金进入。
　  小险企减持收缩明显
　  上证报资讯统计数据显示，以恒大人寿为例，2017年第三季度，恒大人寿减持了金洲管道、中元股份、积成电子等多只股票。
　  减持力度同样不小的，还有中融人寿。2017年第三季度，中融人寿共减持了鹏辉能源、真视通、曲美家居、华通医药、航新科技。此外，华夏人寿在第三季度减持了宝新能源。
　  究竟是这些激进型保险机构"先知先觉"高位逃顶，还是和保险监管风暴有着千丝万缕的联系？
　  据业内资深人士分析，这与保险监管风暴相关的概率较大。今年1月24日，保监会发布了《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，一系列严格规范股票投资的举措随即出台。其中最重要的一项规定，就是保监会收回2015年出台的临时性稳定市场措施，即保险机构投资权益类资产的比例上限恢复至30%。
　  据记者了解，其中有6家保险机构的权益投资占比彼时超过了30%。也就是说，新规发布之后，这6家保险机构就要卖出一定金额的股票。
　  未来险资参与A股热情不减
　  在控风险、强监管的主基调下，未来保险资金在A股如何进退？
　  多位保险机构投资部负责人告诉记者，保险资金开展权益类投资的动力不会改变，即使考虑到激进型保险机构可能持续减仓以满足监管规定，也无碍整体保险资金在A股的持续投入。
　  "距离1月末通知下发已有3个季度，在这10个月里，权益投资超出比例的相关中小保险公司，已经陆续在减持，预计到年底时，这一影响将有限。"一家中小保险公司投资部人士直言。记者在梳理历史数据时发现，从今年初以来，前海人寿、华夏人寿、天安财险等激进中小保险公司就开始减持，到第三季度时，减持步伐有所放缓。
　  考虑到未来数年我国保险消费的规模和质量的持续提升，相应投入资本市场的绝对规模提升将是大概率事件。并且，随着保险机构整体产品结构从中短期向中长期转换，也将在一定程度上改变部分保险机构的风险偏好，短炒、快进快出等行为将减少。而作为A股重要的机构投资者之一，保险资金更注重长期和稳健投资，也将有利于资本市场的稳健运行。