中银外汇市场周评

     上周的外汇市场，可谓山雨欲来风满楼。无论各种消息也好，传言也罢，都引起了市场的明显波动。美元指数在近一周的下跌后，只在周五才小幅反弹；而欧元则在利好预期刺激下连续突破阻力，来到月内高点。8月即将结束，在迎来9月一系列重要事件和数据前，市场开始蠢蠢欲动。对于市场投资者而言“在谣言时买入，在证实后卖出”，再次被证实不失为交易操作的好方法。

    但对于关心市场背后逻辑的人而言，事实还没到揭开它面纱之时。俗话说，预期不一定就是现实，传言也有可能成为谎言。现在市场上最热点的话题，无疑还是美联储会不会在9月的货币政策会议上推出第三轮量化宽松政策。据路透调查，经济学家预测美联储在9月实行QE3操作的概率已达45%。从年初到现在，已有越来越多的机构和投资者相信美联储会很快推出QE3。更令他们感到鼓舞的是，在北京时间上周四凌晨美联储公布的8月货币政策会议备忘录中，赫然出现“多数联储成员认为若经济不见好转，将"很快"推出进一步宽松”的表态。这也使得市场立马开始炒作，美元指数当时迅速下跌，而非美货币尤其是黄金等贵金属价格迅速上涨。我丝毫不怀疑市场预期的能量，但我也认为这时的市场并不一定是冷静的。简单一点说，现在的市场看似有突破，实则并无方向。

    为什么这么说？您可能有过这样的感受，当确信一件事的时候，会选择性地接受对其有利的消息，而忽略对它不利的一面。现在的市场就似乎是这样上周二，美国亚特兰大联储负责人也曾发表讲话，称美国的货币政策不是“万能药”，言下之意对QE3表示了怀疑，但市场对此几乎是“选择性失聪”。但不要忘了，这位联储成员今年在公开市场委员会也是有投票权的。此外，上周四公布的美联储8月货币政策会议备忘录是以8月之前的经济数据作为判断依据的，之后美国公布的非农就业和零售销售等数据就大幅好于预期。换言之，如果此后数据显示美国经济并不是“那么糟”，甚至不需要进一步宽松的话，那押注QE3可能就是一场冒险的“游戏”了。

    现在正是谣言四起的时候，因此市场显得有波动并不奇怪，但必须谨防证实后的市场变化。下周还有许多重要消息等着我们分析，比如8月29日美国2季度GDP中值、8月30日美联储黄皮书等。在一系列风险事件面前，不管是之前的欧元多头也好，黄金多头也罢，保守的投资者不妨平掉部分获利头寸规避风险，而严格做好止损则无疑是最明智的交易策略选择。