人民币汇率或转向震荡整理

    　　22日，境内外市场上人民币兑美元汇率均继续小幅走弱。分析人士表示，在经过前期大幅升值和近日连续回调后，人民币兑美元汇率有望转入震荡整理的运行格局。

　　人民币震荡走弱

　　22日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价调低4个基点，报6.8197，为连续第三日下调。

　　昨日在岸人民币兑美元即期汇率低开低走。从盘面上看，在岸人民币兑美元汇率全天均位于前收盘价下方维持弱势震荡，16:30收盘价报6.8307，较前收盘价跌17个基点，与前几日相比波动有所收敛。

　　离岸汇率方面，22日香港市场上人民币兑美元汇率于亚洲交易时段围绕前收盘价反复震荡，进入欧洲交易时段后选择继续走弱，但贬值幅度不大。截至北京时间22日16：30，人民币CNH汇率报6.8339，较前收盘价跌25个基点；截至北京时间19:50，离岸人民币报6.8354。两地人民币汇率价差仍维持在较窄水平。

　　经过前几日的消化，美联储加息对市场带来的影响有所减弱，汇市投机情绪也有明显下降。业内人士表示，前期人民币对美元主动走强事实上已减轻了美联储加息后可能带来的汇价波动。该业内人士进而指出，当前即便美元存在走低的可能，人民币再度升值的可能性也很小。由于近期人民币的回调，继续向下的空间也已不大。短期人民币转向震荡整理的可能性较大。

　　短期震荡料持续

　　由于市场缺乏进一步的指引，本周以来人民币兑美元汇价波动有逐渐收窄的迹象。从短期来看，市场一致预期人民币兑美元的汇价仍将跟随美元小幅双向波动。在对人民币汇率的长期走势判断上，机构间则存在一定分歧。

　　招商证券表示，外汇供大于求的状况在下半年有可能阶段性出现。当前央行对人民币汇率的态度是希望能够提升汇率的弹性，让汇率能够真正能升能降，最终实现清洁浮动。该机构认为，如果下半年外汇市场供求状况明显改善，人民币汇率料回升。

　　安信证券则指出，一方面，在未来两个季度左右，中美经济将大概率呈现此消彼长之势。另一方面，稍早由于人民币在短时间内出现快速升值，离岸空头被挤爆，或也带来了人民币兑美元的过度升值。因此当前人民币贬值的压力已有所上升。

　　分析人士则认为，机构间对人民币存在分歧属于正常现象，这也从侧面证明了人民币双向波动格局存在市场基础。针对近期汇价下跌冲淡市场此前看多人民币情绪的看法，其表示，经过此前的连续回调，人民币汇率继续下探空间已比较有限。短期来看，汇率延续震荡将是大概率事件。长期看来，人民币对美元双边汇率以双向波动为核心的持稳运行态势仍将持续。