人民币汇率将保持双向波动

    9月28日，在岸、离岸人民币兑美元即期汇率日内均跌逾350基点，双双失守6.67关口，齐创8月下旬以来新低。市场人士指出，这一轮人民币汇率下跌，在很大程度上是受美元反弹的影响，央行调整部分外汇管理政策、企业购汇需求增加等也令人民币承压。展望后市，美元指数走势仍是决定人民币兑美元汇率波动的一条主线，特朗普税改进度、美联储加息情况将是汇率市场面临的不确定性因素，但国内经济韧性较强、人民币贬值预期明显弱化的支撑依然有力，预计年内人民币兑美元汇率将呈现双向波动态势。

人民币汇率明显回调

28日早间，人民币兑美元中间价下调93个基点至6.6285，为连续第四日调贬，并创8月29日以来最低。

受此影响，境内人民币兑美元即期汇率早盘跌逾百点，迅速失守6.65关口，加上美元指数持续反弹，人民币兑美元汇率盘中接连跌破6.66、6.67关口，最低触及6.6770元，16：30收跌349基点报6.6699元，创8月21日以来新低。

自9月8日人民币兑美元汇率触及6.4350元的一年多新高后，人民币汇率连续回调，目前离6.68元仅一步之遥。短短14个交易日中，人民币兑美元汇率累计跌幅超过3.2%，回调近2100基点，基本回吐了8月中旬至9月初的全部涨幅。

在业内人士看来，近期人民币汇率下跌主要归因于美元指数反弹。9月11日以来，美元指数自91.4675上行至目前的93.3一线，累计上涨超过2.2%。

此外，央行调整部分外汇管理政策、企业购汇需求增加等也被视为近期人民币汇率承压的重要因素。

双向波动将延续

市场人士认为，随着美联储宣布启动“缩表”、耶伦释放鹰派言论、特朗普税改推进，近期美元多头情绪受到提振，展望后市，美元指数走势仍是决定人民币兑美元汇率波动的一条主线。

一些乐观的分析人士称，如果此次特朗普税改计划实现，将使企业受益，还可能令投资者重拾对特朗普的信心，掀起“特朗普行情”的第二轮高潮。不过中信证券认为，特朗普的税改立法将难以在年内通过，更可能的时点是明年一季度。

中信建投证券则认为，美联储关于通胀与加息路径的表态较市场预期更加鹰派，有助于刺激市场前期对于美联储未来加息路径的过低预期的修正，并且如果缩表计划并未对市场造成过度冲击，美联储在12月加息可能仍将是大概率事件，美元存在进一步反弹的动力。

分析人士认为，在税改渐渐明晰的时间节点上，美元短期内进一步下跌的空间收窄。人民币兑美元汇率方面，汇率走势将逐渐回到基本面驱动，国内经济基本面韧性依旧，年初以来人民币贬值预期明显弱化，均有助于支撑人民币汇率在一段时间内保持偏强态势。总体而言，人民币汇率短期继续下调的空间有限，预计年内整体将维持双向波动的运行态势。