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九强生物(300406)极值区间:44.30-55.60元

2014-10-30 00:00:00 中国证券报
      九强生物(300406)

  均值区间:46.48-54.35元

  极值区间:44.30-55.60元

  兴业证券:44.3-53.1元

  公司产品以体外诊断仪器和试剂为主,在国内生化诊断试剂市场长期处于龙头地位,在"诊断仪器+试剂"联动模式下,目前利润主要来自于试剂销售;未来随着公司产品线的进一步丰富,伴随联动销售下直销比例的进一步提升,公司有望继续扩大市场占有率,提升产品盈利能力,获得超越行业增速的成长。随着国内品牌企业高端产品推出、制造工艺提升,未来有望依靠良好的质量与价格优势,加速实现进口替代,带动国内体外诊断品牌企业进一步做大做强。公司在研品种储备丰富,竞争格局较好。公司的合理价格在44.3-53.1元左右,按照本次新股发行方式发行价格约为10.80-14.73元。

  申银万国:48.65-55.6元

  公司主要从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器,是我国体外诊断试剂行业的领先企业。公司产品主要有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等诊断试剂。收入结构上,试纸试剂占比79%,其利润贡献了近97%的份额。同时公司主要采用"经销为主、直销为辅"的销售模式,收入主要来自于国内经销商,其占比约为75%。医疗器械行业空间广阔,公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上有着丰富的积累,具有21个创新自主产品以及众多储备品种,预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。给予2015年合理的PE为35-40倍,预计合理价格范围在48.65-55.6元。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

九强生物 300406 12443万股 3111万股 7.04元 2014-10-30

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

14.32 10.07 0.3% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 信达证券

主营业务 从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器

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