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光华科技(002741):极值区间:13.80-21.00元

2015-02-16 00:00:00 中国证券报
      光华科技(002741)

  均值区间:15.87-19.25元

  极值区间:13.80-21.00元

  公司集研发、生产、销售和服务于一体,产品包括电子化学品、化学试剂等专用化学品,是国内同行中经营规模最大、品种最多的企业之一。公司拥有一支由教授、博士和硕士为骨干的技术团队,并以此为依托通过整合内外部资源组建了创新平台,形成了完善的研发体系,积累了丰富的技术资源和技术储备。

  西南证券:16.30-19.50元。公司是国内PCB化学品行业龙头,是国内PCB化学品行业的龙头企业和化学试剂行业的技术领先企业。近几年公司收入及净利润呈现较稳定的增长,公司PCB化学品和化学试剂产品的毛利率总体比较稳定,在25%-29%之间小幅波动。目前公司收入和利润的主要来源是PCB化学品,占公司收入和利润的比例分别为66.4%和65.2%。预计公司2015-2017年EPS分别为0.65、0.76、0.88元,参考可比公司估值情况及公司未来增长性,给予公司2015年25-30倍的估值是合理的,对应合理估值区间为16.3-19.5元。

  东北证券:13.80-17.25元。公司本次向社会公众公开发行3000万股,占发行后总股本的25%,募集资金拟投资于年产1万吨化学品扩建技术项目、企业技术中心升级改造项目、补充流动资金及偿还银行借款三个项目。预计公司2015-2017年每股收益分别为0.69、0.75、0.82元,参考西陇化工估值水平,给予公司2015年20-35倍PE,公司合理价值为13.8-17.25元。

  海通证券:17.50-21.00元。预计公司2015-2017年EPS分别为0.70、0.81、1.01元。公司主营为PCB化学品及化学制剂,下游为电子等新兴行业,在可以预计的将来,我国的PCB行业仍然能够保持较快的增长,作为PCB产业的上游,PCB化学品行业依然能够享受一定的行业景气。参考A股类似板块公司的估值,给公司2015年25-30倍动态PE较为合理,对应公司价值区间为17.50-21.00元。

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