中航电子(600372):大股东增持 提升预期和信心

     1．事件 9 月22 日，公司发布公告：公司大股东航电系统公司于9 月21 日通过交易系统增持中航电子公司的股份65 万股，占公司总股份的0.049%；基于对中航电子未来增长的信心，航电系统根据自身的战略需要，计划在未来12 个月内增持中航电子股份，累计不超过公司总股本的2%（2600 多万股）。

     2．我们的分析与判断 （一）大股东增持有利于股价回升 根据公司股价走势，我们估计大股东增持价格约在18.2 元-19.2 元的区间，如果均价为18.7 元左右，则比公司增发价格17.15 元高出将近10%。由于大股东未来可能继续增持，我们认为这个价格区间很可能是大股东未来主动增持的价格，因此未来一段时期内，公司股价跌破这个区间的可能性较小。 同时大股东的后续增持和相关预期可能会在一定时期内提升市场对公司股价的信心，从而有利于股价回升。

     （二）增持表明大股东对公司投资价值的信心 公司的投资价值来源于公司盈利的内生性增长和外延式增长。 从内生性增长方面看：公司的航空产品在航电军品中处于相对垄断的地位，将受益于军机航电的加速升级和需求扩张；公司的民航产品目前还处于起步阶段，借助于新舟、C919 等产品和项目的发展，公司的民机航电产品将呈现较长时期的快速增长；尤其是未来2－4 年C919 产品试飞并投入市场后，公司将面临产品快速升级和需求加速增长的较好发展机遇。