腹背受敌 转债深跌

    24日，股、债继续"双杀"，转债延续调整，跌势加重，正常成交的转债个券出现大面积下跌。市场人士指出，近期股、债双双弱势，致转债腹背受敌，调整压力仍有待释放。

昨日A股市场再现下跌，上证综指创年内最大单日跌幅。债券市场也延续全面、快速调整，10年期国债收益率升至3.5%，10年国开债升至4.3%，均创去年以来本轮调整新高。正股和纯债两方面的调整均令转债承压。

昨日，中证转债指数跌0.97%，跌幅较上一日加深。个券方面，含公募可交换债在内，昨日沪深市场正常成交在可转债共有24只，仅有2只上涨，其余全部收跌。其中，歌尔转债等6只转债跌幅超过1.5%，两只逆势上涨的个券则是九州转债（涨0.6%）、15国资EB（0.12%）。

近段时间，供给冲击过后，金融去杠杆压力来袭，致转债市场持续走弱。市场人士指出，金融去杠杆对转债的直接冲击有限，但因正股和纯债均受打压，转债也难以独善其身，且从以往情况看，集中去杠杆压力下，存在流动性风险，转债因流动性较好，可能率先遭到抛售。总的来看，当前市场处于弱势，转债欠缺机会，但随着估值压缩，转债相对抗跌的特性也将显现，可在调整中逐步择优进行配置。（张勤峰）