★每日债市参考(2018.03.09)

    【每日关注】

周四，央行暂停公开市场操作，当日有1000亿7天逆回购到期，净回笼1000亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面偏松

周四，全天市场需求清淡，资金供给非常充裕，资金面平稳偏松直至尾盘。开盘，隔夜回购利率报在2.55%，7天回购利率报在2.65%，14天回购利率报在3.6%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报2.60%，较前日下行2bp；存款类机构加权利率收报2.54%，较前日下行2bp；7天回购全市场加权利率收报3.00%，较前日下行6bp，存款类机构加权利率收报2.75%，较前日下行10bp；14天回购全市场加权利率收报3.89%，较前日上行3bp，存款类机构加权利率收报3.49%，较前日上行3bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构价差维持6bp，7天价差小幅扩至25bp，14天价差维持41bp。受昨日货币市场资金充裕的影响，存单一级发行市场交投火爆。国股银行3M、6M同业存单一级发行利率维持4.80%、4.90%高位，平安银行9M同业存单一级发行利率提价到4.90%，买盘认购非常积极，当日全市场募集总量将近2800亿元。今日有400亿7天逆回购到期，由于近期资金面宽松运行，预计央行有可能继续暂停公开市场操作，但应该不会对流动性造成重大影响。

利率债市场--收益率普遍上行

周四，一级市场方面，昨日增发5、7、10年期国开债，总发行量为200亿元。投资者认购热情，实际中标利率与2级市场持平。二级市场方面，昨日现券市场交投活跃。对市场影响较大的是进出口数据超出预期，受该数据影响，现券收益率普遍上行。中金所10年期国债期货主力合约T1806收跌0.02%。截止收盘，10年国债180004成交在 3.825%，较前日上行1.5bp；10年国开170215成交在4.88%，较前日上行2.5bp。

信用债市场--收益率维持震荡

周四，信用债市场交投总体偏弱，利率债短端下行较多，但短融整体以估值加点成交为主。3M收益率在4.9%，6M收益率在5.15%附近；中票则主要成交在1-3年的高评级品种，收益率小幅下探。具体来看，短融方面，如剩余期限在42天，AAA评级18中电信SCP001成交在4.6%，高于估值4.8bp；中票方面，剩余期限在2.90年，AAA评级18汇金MTN001成交在5.08%，高于估值1.6bp。

利率互换市场--利率震荡下行

周四，IRS市场下午成交活跃，IRS利率震荡下行。repo方面，repo 5y开盘成交在3.90%，最低下行至3.8975%点位成交，随后反弹至3.90%，3.905%位置；repo 1y开在3.50%，后下至最低3.48%点位成交，曲线整体陡峭。shibor方面，shibor 5y成交在4.81%、4.825%点位；shibor 1y成交在4.785%-4.80%的区间。当日7d repo定盘在2.90，下行10bps；7d dr定盘在2.70，下行8bps；3m shibor定盘在4.7407，上涨0.43bp。