★每日债市参考(2018.03.29)

    【每日关注】

周三，央行继续暂停公开市场操作。当日有100亿逆回购到期，净回笼100亿。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面偏松

周三，市场隔夜需求清淡，午后大量减点成交；需求集中在7天等跨季资金，供给有限，价格持续走高。开盘，隔夜回购利率报在2.55%，7天回购利率报在2.65%，14天回购利率报在4.6%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报2.65%，较前日下行1bp；存款类机构加权利率收报2.57%，较前日下行2bp；7天回购全市场加权利率收报4.00%，较前日上行42bp，存款类机构加权利率收报2.91%，较前日上行5bp；14天回购全市场加权利率收报5.12%，较前日上行31bp，存款类机构加权利率收报4.48%，较前日上行2bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构价差维持8bp，7天价差继续大幅走阔至108bp，14天价差扩至64bp。昨日，同业存单一级市场，股份制银行继续上调6M期限同业存单发行利率，买盘认购热情一般，当日全市场募集总量545亿元。今天有400亿元公开市场到期，预计央行很可能继续暂停公开市场操作。

利率债市场--收益率涨跌互现

一级市场方面，昨日1,7，10年农发增发共170亿，10年发行利率比二级市场基本持平，1，7年收益率低于二级市场。二级市场方面，昨日市场跨季压力仍然较大，整体交投平淡。早上市场尚未开盘，中介上十年国开成交已经较前一日下行3bp，抢跑赌方向现象继续。中金所10年期国债期货主力合约T1806，高开低走，全天收跌 0.03%。截止收盘，10年国债180004成交在3.735%，上行0.5bp；10年国开170215成交在4.72%，较前日下行1bp。

信用债市场--曲线继续平坦化

周三信用债市场活跃度一般，跨季资金依旧紧张，市场短端收益率继续上行，非银跨季压力较大，以抛售短端信用债过度，双边价差拉大，成交减少，1M-3M收益率上行至4.6%附近，3个月以上成交稀少；中票方面，成交较为活跃，收益率继续下行。具体来看，短融方面，如剩余期限在142天，AAA评级18中电投SCP004成交在4.6%，高于估值7.8bp；中票方面，剩余期限在2.67年，AAA评级18汇金MTN001成交在4.84%，低于估值1bp。

利率互换市场--利率先上后下

周三，IRS市场成交一半，IRS利率小幅波动。repo方面，早盘，repo 5y成交在3.735-3.745%；repo 1y成交在3.37-3.38%。下午利率小幅波动，repo 5y最高成交在3.7475%；repo 1y最高成交在3.3825%。shibor方面，shibor 5y成交在4.545%点位；shibor 1y成交在4.535%一线。当日7d repo定盘在3.10，上涨20.00bps；7d dr定盘在2.80，上涨7.00bps；3m shibor定盘在4.6174，下跌0.65bps。