期指增仓下行 短期或难有表现

     周一，期指大幅下挫，尾盘15分钟基本持平，最终收报2367.8点，跌幅1.74%。期现价差方面，升水幅度扩大至15点，与上周的反弹相比，多头底气显不足。市场人士称，期指缺乏上涨所需的基本面因素支撑，短期内反弹或已终结，建议投资者偏空思路操作。

     四大合约齐跌

     昨日，股指期货主力合约IF1208低开低走，尾盘15分钟基本持平，最高上攀至2408.8点，最低下探至2365.2点，最终报收于2367.8点，下跌42点，跌幅1.74%。IF1209收报2378.2点，下跌43.6点，跌幅1.80%；季月合约IF1212收报2413点，下跌40.6点，跌幅1.65%；隔季合约IF1303收盘报2441.2点，下跌42.4点，跌幅1.71%。

     从市场消息面来看，上周国内公布的宏观经济数据低于预期，上海中期分析师陶勤英表示，通胀迅速回落给央行降准或降息提供了较大的操作空间，市场普遍预期上周末会有货币宽松政策出台，而预期的落空导致了昨日股指的大幅跳水，基本回吐了上周一周的涨幅。

     从期现价差来看，截至收盘，IF1208和现货沪深300指数间正溢价15.9点，期指升水扩大，与上周的反弹相比，多头仍较谨慎。同时，四大合约总持仓增至9万手以上，在增仓下行的格局下，或显示主流资金认为下探格局将延续。

     短期难有表现

     中金所盘后持仓排名显示，1208合约前20名多头席位增持2035至3.58万手，前20名空头主力合计增持1486手至4.35万手，多空双方均有大幅增持行为，其中，空头排名前6个席位中，除中证期货外，均有大幅增仓，表明继上周出现反弹后，空方阵营并未失守，继续占据优势。具体席位上，国泰君安分别增持多单299手，空单473手，中证期货减持多单184手，空单315手。

     中期研究院金融研究部负责人宋楚平认为，短期内反弹显然已经终结，不过7月份疲软的经济数据再次让投资者期盼稳增长的措施与力度，强有力的政策很有可能才是本轮下跌的终结者，后期股指期货主力合约仍需关注下方的支撑位。

     陶勤英认为，在经济刺激政策没有达到一定力度的情况下，股指缺乏上涨所需的基本面因素支撑，短期或难有表现。技术面来看，期指失去了5日、10日及20日等多条短期均线的支撑，同时KDJ指标即将形成死叉，技术形态趋弱，建议投资者偏空思路操作，预计今日运行区间为2350-2390点。

     瑞达期货认为，股指昨日收出一根放量的中阴线，总体来看，本轮调整的主要因素在于实体经济危机的反应，在宏观数据仍未见好转之前，股市或难有大行情出现。