孤岛形态已成 2000点危在旦夕

        周四A股市场再现单边杀跌，沪指创出本轮调整以来的新低，倒逼2000点大关。本周走势来看，A股市场跳空留下"9.18"缺口后，连续3日震荡均未能将其回补，今日为期指交割日，除非突现单日暴涨，否则市场弱势短期难以改变。

    隔夜消息面上看，有消息称，我国央行不打算跟进欧美日大幅宽松货币供应，令市场倍感失望，不排除是导致昨日市场大跌的原因之一，但管理层在应对疲弱的经济数据方面再出举措。

    ◆财政部、国家发改委日前发布《关于取消和免收进出口环节有关行政事业性收费的通知》明确，自2012年10月1日起，取消海关监管手续费；自2012年10月1日起至2012年12月31日，对所有出入境货物、运输工具、集装箱及其他法定检验检疫物免收出入境检验检疫费。基于上述政策，外贸企业减负有望减负35亿元。

    ◆公开市场方面，央行9月20日开展了550亿元7天期和1050亿元28天期逆回购操作，合计规模较周二的750亿元超出逾一倍。至此，本周公开市场实现四周来首次净投放，投放规模达到1010亿元，这充分显示出管理层稳定双节前后资金面的意图，预计央行公开市场操作将依照历史惯例，继续呈现节前净投放的特征。

    ◆个股方面，证监会上市公司监管部20日公告，雷鸣科化、新华锦、万马电缆、*ST华科重组方案均获证监会审核通过。此外，宝钢股份正式发布回购报告书，自此之后执行回购已无障碍。

    ◆期指方面，20日股指期货创出了上市以来的历史新低，当月合约跌50.4点至2195点，主力合约跌49.6点至2211.4点。21日期指将迎来1209合约的交割，目前来看，1209合约持仓量适中，预计交割日对市场影响不大。周一至周四期现价差一路走低，可见多方的抵抗力逐步衰竭。从持仓排名看，"空强多弱"的格局依然明显，大量机构套保盘的压力并未减少，在一定程度上说明了机构对后市指数很不乐观。目前看不到多方主动承接的力量，期指探底尚需时日。

    ◆欧美市场方面，美国股市道琼工业指数周四微幅收高，标普500指数和Nasdaq指数微幅收跌；欧洲股市也小幅收跌。

    大宗商品上，纽约油价20日连续第四个交易日下跌，到当天收盘时，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌11美分，收于每桶91.87美元，跌幅为0.12%；纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1770.2美元，比前一交易日下跌1.5美元，跌幅为0.08%。

    整体来看，市场需要敬畏，就像敬畏生命一样。唯有敬畏之心，方能异常冷静、处之谨慎。而冷静和谨慎永远是混在图形市场的操作者所必需的。本轮行情我们预料到了开始，但却未能预料到结局。具体而言，8月底我们早评中指出下跌属于阶段挖坑性质，并于9月7日早评中明确指出"变盘时间窗已至，多方反戈大幕将拉开"，当日市场出现难得一见的放量长阳。不过，未曾想到本轮超跌的维稳行情发展到如此疲弱的境地，这也超出了大部分市场人士的预期。

    在连月疲弱下挫后，我们对市场太过期待，认为好不容易聚集的人气不会那么快消散。但市场毕竟是市场，它是客观的，经济数据未见好转，管理层维稳制度持续性不强，通胀回升预期有挥之不去，市场重归弱势也在情理之中。事实再度证明了，技术分析需要冷静客观，不要掺杂过多的主观因素。