ST股上演咸鱼大翻身 基金博排名刚脱险又冒险

　　 对此前沉闷的ST股而言，上交所一纸“不再将扣除非经常性损益为负作为摘帽条件”的公告，让其顿时柳暗花明。这也忙坏了各基金，刚刚“割肉”杀出一条血路来，还没喘口气庆幸，又要杀回“炒差”行列，以博年终排名有个好位置。
　　ST股8月份逆势猛涨

　　7月份上交所有关“设立风险警示板”的一纸公告，犹如一枚重磅弹，让ST股溃不成军，连续3日ST板块几乎以日日跌停的姿态出现，为此基金付出了约2000万元的损失，不少基金公司在其打开跌停后火速撤离。但是计划不如变化快，正当基金公司为“脱险”大呼“万幸”之时，8月份政策扭转，非经常性损益重新为ST公司护驾，使得ST板块频频上演“摘帽潮”、“涨停潮”，这让前期退出“炒差”行列的基金大跌眼镜。

　　8月20日摘帽的福日电子连续4个涨停，而8月22日摘帽的安彩高科 、金杯汽车和梅雁水电也在当日及随后两日连拉3个涨停。由于复牌首日不设涨跌幅限制，三湘股份复牌当日大涨108.86％，此后又出现3个涨停，理所当然成为至前日收盘涨幅最大的“摘帽股”，阶段涨幅达92.29％。而黑化股份则当仁不让地以61.23％的涨幅成为涨幅榜第二名。此外，涨幅在20％以上的还有福日电子、秦岭水泥 、安彩高科、金杯汽车和梅雁水电。

　　8月以来，34只ST股通过各种方式摘帽成功。而据同花顺数据统计，8月份以来ST板块上涨的股票超过60只，半数涨幅超过30％。这与大盘一路下跌形成了鲜明的对比。

　　非经常性损益点石成金

　　ST股此次能够上演“麻雀凤凰大变身”，全靠沪深交易所新修订的上市规则“点石成金”。新的规则不再将“最近一个会计年度的审计结果表明股东权益为负值”、“最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”、“撤销退市风险警示后，最近一个会计年度审计结果表明主营未运营正常，或者扣除非经常性损益后净利润为负值”作为上市公司摘帽条件，这让ST股挣脱了束缚自身的枷锁，恢复“正身”。

　　此外，证监会 9月30日后将不再受理ST公司上报的重组材料，也是加速ST股上涨的重要理由之一。“这段时间ST股走势比较强劲，主要原因还在于资金对其重组预期的炒作。不少公司赶在”大限“之前给公司”动手术“，八仙过海各显神通。”安信证券分析师邓雨春表示。

　　“保壳”俨然又成为一场数字游戏。记者注意到，目前债务重组、处置资产、政府补助等是ST公司用得最多的3个通过会计处理扭亏为盈的手段。以*ST金顶为例，虽然公司目前正在进行重整而停牌，但新规也让其迎来一丝生机。去年，*ST金顶实现净利润3483.70万元，但扣除非经常性损益后亏损2.07亿元。这并非特例。刚刚摘帽的梅雁水电也是用此招脱险，其2012年的半年报显示公司营业利润是-2008万元，公司净利润却是378万元，中间高达2163万元的差额归功于非经常性损益的得利。同花顺统计显示，2011年，140余家ST、*ST公司共计实现营业外收入83.66亿元。

　　其中，非流动资产处置利得、债务重组收益、政府补助分别高达7.20亿元、63.07亿元和12.37亿元，这成了ST股摘帽的基础。

　　基金博排名冒险杀入

　　知名财经评论员刘胜军在自己的实名微博中也有所抱怨：证监会推出严格退市制度，ST股大跌。但悄悄地，交易所中途修改规则，取消“扣除非经常性损益后净利润为正”的要求，且将“两个会计年度盈利为正”变为“一个会计年度”。投资者们如梦初醒。前门严打ST股，后门放走ST股，规则常改变，唱的哪出戏？

　　ST股的“咸鱼大翻身”对于基金公司来说颇为讽刺。7月退市新规出台ST股百股齐跌之时，基金公司纷纷“割肉”杀出ST股，哪知政策一月一个变法。昨日某沪上基金公司无奈地表示，由于重组大限将至，不少ST公司也是八仙过海各显神通，重组的重组，拉补贴的拉补贴，卖资产的卖资产，出现了短期的交易性机会，“短线可能会考虑参与，不过资金量不会太大，毕竟风险还是很高的”。

　　好买基金的分析师曾令华也认为，一些小基金年底为了博排名，可能也会铤而走险杀入ST股。从现在的趋势来看，ST股上涨的概率会大于下跌的概率。