招商蛇口(001979)业绩快报点评: 销售理想结算收入超预期
2017-01-19 00:00:00 东莞证券
事件：
招商蛇口（001979）今天公告2016年业绩预告，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加91.75%到102.06%。
点评：
公司预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加91.75%到102.06%。15年全年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为48.5亿元。预计16年全年实现归属净利93-98亿元，对应每股收益为1.18元至1.24元。2015 年度备考口径归属于上市公司股东的净利润为68.93 亿元，每股收益0.93 元，本报告期归属于上市公司股东的净利润相比备考口径同比增长34.92%-42.17%。
公司业绩增长理想，主要由于1. 本公司2015 年度对原招商局地产控股股份有限公司净利润按48.11%确认少数股东损益，完成吸收合并后，2016 年全额合并其净利润；2. 本报告期，社区房地产销售业务结转面积同比增加约40%，结转收入同比增加约139 亿元，同比增长约33%，相应带来毛利增长；3. 本报告期，本公司子公司完成对深圳蛇口"南海意库梦工场"及"深圳前海湾花园"的整体销售，相应带来净利润增加。其中2016 年1-12 月，公司累计实现签约销售面积471.15 万平方米；签约销售金额739.34 亿元，销售情况令人满意。
整体看，公司16年销售情况理想，预计结算业绩较15年能实现明显的上升。公司15年底重组整合实现了招商局集团自贸区及城市建设板块的整体上市，公司业务更多元，集团与公司内部资源协调发展，竞争优势更为突出。公司蛇口片区土地储备丰富，价值量高，持续较快成长值得期待。上调公司16年盈利预测，预计16年全年实现每股收益1.2元，对应当前股价PE为13倍，维持"推荐"评级。
招商蛇口（001979）今天公告2016年业绩预告，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加91.75%到102.06%。
点评：
公司预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加91.75%到102.06%。15年全年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为48.5亿元。预计16年全年实现归属净利93-98亿元，对应每股收益为1.18元至1.24元。2015 年度备考口径归属于上市公司股东的净利润为68.93 亿元，每股收益0.93 元，本报告期归属于上市公司股东的净利润相比备考口径同比增长34.92%-42.17%。
公司业绩增长理想，主要由于1. 本公司2015 年度对原招商局地产控股股份有限公司净利润按48.11%确认少数股东损益，完成吸收合并后，2016 年全额合并其净利润；2. 本报告期，社区房地产销售业务结转面积同比增加约40%，结转收入同比增加约139 亿元，同比增长约33%，相应带来毛利增长；3. 本报告期，本公司子公司完成对深圳蛇口"南海意库梦工场"及"深圳前海湾花园"的整体销售，相应带来净利润增加。其中2016 年1-12 月，公司累计实现签约销售面积471.15 万平方米；签约销售金额739.34 亿元，销售情况令人满意。
整体看，公司16年销售情况理想，预计结算业绩较15年能实现明显的上升。公司15年底重组整合实现了招商局集团自贸区及城市建设板块的整体上市，公司业务更多元，集团与公司内部资源协调发展，竞争优势更为突出。公司蛇口片区土地储备丰富，价值量高，持续较快成长值得期待。上调公司16年盈利预测，预计16年全年实现每股收益1.2元，对应当前股价PE为13倍，维持"推荐"评级。
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