爱奇艺流血赴美上市 首日收盘大跌逾13%

    腾讯证券讯北京时间3月30日凌晨，爱奇艺（纳斯达克证券代码：IQ）周四正式在纳斯达克证券市场挂牌交易。上市首日，爱奇艺股价以18.2美元开盘，盘初即迅速破发，盘中不断震荡下跌，最终以的13.61%跌幅收盘，报15.55美元，市值约110亿美元。

爱奇艺创始人、CEO龚宇在上市当天现场连线，回答了媒体的一系列问题。他表示，广告业务为爱奇艺第一大营收来源，未来仍然有很大的增长空间。未来五年，会员业务平均年增长率将超35%。短期之内，爱奇艺不会盈利，将来爱奇艺还将不遗余力的进行投入。在绝大部分时候与大股东百度的利益是一致的，李彦宏相信龚宇及管理团队。小米有着很好的互联网硬件入口，为爱奇艺带来了大量流量。

爱奇艺IPO发行价定在18美元/ADS，按照本次IPO发行1.25亿股ADS来算，融资金额达到了22.5亿美元。包括承销商执行超额配售的1875万股美国存托凭证，爱奇艺通过首次公开募股最高将募集到25.875亿美元。爱奇艺每股美国存托凭证代表7股A类普通股。

爱奇艺在此前的招股说明书中透露，如果承销商不打算执行超额配售权，该公司母公司百度和爱奇艺股东HHRSV-VHoldingsLimited的附属长期资产管理公司HillhouseCapital，已暗示有兴趣在首次公开招股中购买最高价值2亿美元的美国存托凭证。按照18美元的发行价计算，百度和HillhouseCapital将合计购买11,111,111股爱奇艺美国存托凭证，占此次发行股份数量的大约8.9%。

在完成首次公开募股后，爱奇艺流通股将包括A类普通股和B类普通股。爱奇艺控股股东百度将持有全部的B类普通股。爱奇艺的A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。1股A类普通股含有1股表决权，不可转换为B普通股；1股B类普通股含有10股表决权，并可转换为A类普通股。

爱奇艺从未实现盈利

爱奇艺2017年的营收达到26.7亿美元，同比增长55%；但净亏损达到5.74亿美元，较上一季度的净亏损扩大22%。该公司的招股说明书显示，这种情况不可能迅速发生变化。爱奇艺2017年的营收成本达到26.7亿美元，等同于公司营收。其中内容支出同比增长67%，达到19.4亿美元；带宽支出同比增长17%，达到3.36亿美元。

爱奇艺当前预计公司营收成本仍将继续增长，且增速至少在短期内超过营收增速。

爱奇艺拥有6010万订户98%为付费用户

根据中国第三方市场调研公司艾瑞咨询的统计，截至2月28日，爱奇艺拥有6010万订阅用户，其中超过98%为付费用户。与之形成对比的是，Netflix去年第四季度在美国的订阅用户总数约为5300万，海外订阅用户约为5800万。

在截至2017年12月31日的第四季度，爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人，移动日平均访问用户为1.260亿。单是在去年12月，用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容，每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。

股权架构

爱奇艺所有董事和高管当前持有公司2,946,341,194股流通股，占总股本的70.6%。在首次公开募股之后，他们将持有爱奇艺106,810,489股A类股票，以及2,839,530,705股B类股票，占公司总表决权的93.4%。

在爱奇艺首次公开招股之前，百度持有该公司2,839,530,705股股票，占总股本的69.6%；在首次公开招股后，百度将持有爱奇艺2,839,530,705股B类股票，占公司表决权的93.1%。

在爱奇艺首次公开招股之前，小米科技旗下子公司小米投资持有该公司341,874,885股股票，占总股本的8.4%；在首次公开募股之后，小米投资持有公司341,874,885股A类股票，占A类普通股总量的16.2%，占公司表决权的1.1%。

高瓴资本旗下的HHRSV-VHoldingsLimited在首次公开招股前持有爱奇艺232,060,527股普通股，占总股本的5.7%。在首次公开募股之后，该公司将持有爱奇艺232,060,527股A类股票，占A级普通股总量的11.0%。

投资银行高盛、瑞士信贷和美银美林将担任爱奇艺首次公开募股的联席主承销商，华兴资本、花旗集团和瑞银证券将担任联席副承销商。