中远海特(600428)2017年年报点评:运价回升带动业绩同比增长373％ 看好2018年供需持续好转

    1.公司公告2017 年年报：业绩同比增长372.65%

分板块看：多用途船毛利率同比提升16 个百分点，贡献最大增量；汽车船、沥青船及沥青船同比下滑。

2.干散货市场复苏映射下，多用途船运价显着提升

3.半潜船顺利完成亚马尔项目，运输+安装一体提升业务附加值，逐步转型项目运营商

4.投资建议：

1）2018 年干散货供需结构继续改善，运价向上弹性大；公司持续拓展业务领域，“运输+安装”领域逐步奠定市场领先的地位，未来随着“一带一路”的推进，公司有望持续受益于工程机械货物的放量

2）我们预计公司2018-2019 年EPS 分别为0.14 元和0.20 元，对应PE 分别为33、24 倍，维持“推荐”评级。

5.风险提示：全球经济下滑；油价大幅上行；行业船舶供给提速。